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李安民經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)姚樹(shù)潔教授文章《基于Copula 模型的中國(guó)碳市場(chǎng)疊加風(fēng)險(xiǎn)度量》被國(guó)內(nèi)金融學(xué)頂級(jí)期刊《金融研究》接受發(fā)表。  

論文摘要：  

中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)（簡(jiǎn)稱(chēng)碳市場(chǎng)）流動(dòng)性較差，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)交互聯(lián)動(dòng)，形成中國(guó)碳市場(chǎng)疊加風(fēng)險(xiǎn)。因此，構(gòu)建碳市場(chǎng)疊加風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系變得必要、迫切。本文將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)納入中國(guó)碳市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理范圍之內(nèi)，構(gòu)建中國(guó)碳市場(chǎng)疊加風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，并以深圳、北京、廣東、湖北和福建五個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)為樣本進(jìn)行實(shí)證研究。實(shí)證表明：中國(guó)試點(diǎn)碳市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性為負(fù)，流動(dòng)性溢價(jià)理論適用于中國(guó)碳市場(chǎng)。因此，忽略風(fēng)險(xiǎn)因子間風(fēng)險(xiǎn)依賴(lài)，會(huì)導(dǎo)致試點(diǎn)碳市場(chǎng)總體風(fēng)險(xiǎn)被高估，從而增加風(fēng)險(xiǎn)管理成本在試點(diǎn)碳市場(chǎng)疊加風(fēng)險(xiǎn)的度量中。進(jìn)一步研究表明，福建、深圳、湖北、廣東等試點(diǎn)碳市場(chǎng)疊加風(fēng)險(xiǎn)存在明顯的區(qū)域差異，此外，實(shí)證結(jié)果還表明，中國(guó)碳市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處于主導(dǎo)地位，不應(yīng)被忽視。本文在理論上發(fā)展了碳市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)研究，在實(shí)踐上為中國(guó)碳市場(chǎng)多種風(fēng)險(xiǎn)管理政策制定提供依據(jù)，并為市場(chǎng)參與者的投資決策提供有益參考。  

作者簡(jiǎn)介：  

姚樹(shù)潔，遼寧大學(xué)李安民經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)，資深教授，學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任，國(guó)家級(jí)人才計(jì)劃特聘教授，重慶大學(xué)特聘教授，重慶優(yōu)秀科學(xué)家。英國(guó)曼徹斯特大學(xué)博士，牛津大學(xué)博士后。在Journal of Political Economy、《經(jīng)濟(jì)研究》等SSCI/CSSCI期刊發(fā)表論文200余篇，出版專(zhuān)編著19部?！督?jīng)濟(jì)研究》等SSCI/CSSCI期刊編委，Digital Economy and Sustainable Development首席主編。Google Scholars和CNKI共引11,000余次，愛(ài)思唯爾2020—21年高被引學(xué)者，英國(guó)千名優(yōu)秀經(jīng)濟(jì)金融科學(xué)家（261名），2022年全球2%頂尖科學(xué)家終身成就榜。國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目主持人，張培剛發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)優(yōu)秀論文獎(jiǎng)、安子介國(guó)際貿(mào)易優(yōu)秀文章獎(jiǎng)獲得者。