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李安民經(jīng)濟(jì)研究院張文樵助理教授的論文“Prosocial CEOs and the cost of debt: Evidence from syndicated loan contracts”，在金融學(xué)國(guó)際一流期刊Journal of Corporate Finance2023年2月發(fā)表。該期刊系公司金融領(lǐng)域公認(rèn)的國(guó)際頂級(jí)期刊，JCR一區(qū)期刊和ABS四星級(jí)期刊，旨在發(fā)表公司金融/公司財(cái)務(wù)、公司治理等領(lǐng)域的高質(zhì)量理論與實(shí)證論文。                  

論文摘要：  

本文主要研究銀行在設(shè)計(jì)貸款合同時(shí)是否會(huì)考慮到親社會(huì)型CEO的存在。利用個(gè)人慈善捐贈(zèng)行為來(lái)識(shí)別親社會(huì)型CEO，本文發(fā)現(xiàn)有力證據(jù)表明親社會(huì)型CEO的存在與公司的債務(wù)成本呈負(fù)相關(guān)。本文通過(guò)利用外生CEO離職事件的差異設(shè)置來(lái)解決內(nèi)生性問(wèn)題。此外，我們發(fā)現(xiàn)親社會(huì)型CEO的存在緩解了股東和債權(quán)人之間的利益沖突，從而降低了債務(wù)的代理成本。此外，我們發(fā)現(xiàn)親社會(huì)型CEO的影響也延伸到非價(jià)格貸款合同條款。最后，我們發(fā)現(xiàn)親社會(huì)型CEO的存在對(duì)公司價(jià)值有積極影響，并與較低的違約風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。  

作者簡(jiǎn)介：  

張文樵，CFA，遼寧大學(xué)李安民經(jīng)濟(jì)研究院助理教授、碩士生導(dǎo)師。2019年畢業(yè)于美國(guó)阿拉巴馬大學(xué)，取得金融學(xué)博士學(xué)位。其主要研究方向?yàn)閷?shí)證公司金融、ESG和證券投資。近期研究成果發(fā)表于Journal of Corporate Finance、Finance Research Letters、Journal of International Financial Markets, Institutions and Money，以及Applied Economics Letters。